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周之翔:新资管形势下金融空转是个非常重要的问题

文章来源:张家口信息资讯网 编辑:张家口信息资讯网整合 浏览次数:次 发表日期:2018-06-12 16:02

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原标题:周之翔:新资管形势下金融空转是个非常重要的问题

  新浪财经讯 5月27日消息,由绿法(国际)联盟、新浪财经和北京市道可特律师事务所联合主办的“新监管时代下私募基金与资管高峰论坛暨全国私募行业法律健康指数发布会”今日在京举行。宏信资产管理有限公司业务总监周之翔在参加圆桌对话时表示,新的资管形势下我们面临一个非常重要的问题,就是去金融空转,中央的提法我们要脱实向需,问题在于大量的通道业务使我们资金在金融体系内部去完备空转,创造了金融机构的收益。以下是发言实录摘要:

  说到今天这个话题,我想就这个话题,我想就这个话题前面上午下午都说了资管新规下,以及新的市场环境下大资管发展方向。我想说其中的两点。第一个是目前我们大资管行业面临的一个问题是打破刚兑,是我们资产管理市场里面一个革命性的创举,其实一直在立法层面和行政法规部门规范层面都是没有刚兑这样的东西,只是我们前期把刚性兑付这个东西作为相对于政治需求贯穿到了信托公司募投管退的各个环节里面去。银行的理财产品不说了,信托公司刚兑也是市场约定,约定成文,到后续的资管,包括基金子公司、保险资管、券商资管都面临刚兑的压力。在所有这些金融牌照里面做的最好的,跟刚兑离的最远的是公募基金,刚兑隐性的东西使我们资管行业经营变成了负债经营,就导致我们用负债端的资金投资投向的时候,投向受到限制。因为我们很难用负债端的资金去投股权类的业务。

  因为我一旦投股权类业务就面临两个问题,一个是期限的错配,一个是风险错配,这样情况下,我们用负债端的资金,去做负债端的业务,形成了我们过去十年两大高速增长的东西,一个是政府负债,一个是房地产负债,市场上最成功的信托公司,资管公司,就是靠这两个资管屹立在资产管理市场上永远不倒。当然,这样的模式也集聚了大量的风险,不管是宏观经济的风险,还是现在这些机构所面的高杠杆运转之后面临的信用危机、债务危机等等这些东西。我们现在在监管的文件,四个部门联合发文,把刚兑这个东西重申,在政治上和立法上去确认刚兑不存在,有利于我们资管行业转向健康的资本投资、股权投资的模式。

  今天首先我们说一下刚性兑付我个人的理解,那么另外一个方面新的资管形式下我们面临一个非常重要的问题,就是去金融空转,中央的提法我们要脱实向需,问题在于大量的通道业务使我们资金在金融体系内部去完备空转,创造了金融机构的收益。但是我们没有服务于实体经济,没有服务于产业,在这样的情况下,空转带来的是极少数金融从业人员的资产积累和暴富,但是没有服务到我们的产业,没有服务到民生,先说这两点,因为时间有限。



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